Jednak ostatnie wydarzenia pokazują, że nie zabraknie na nim dramatycznych zwrotów sytuacji – ostrzega Fryderyk Krawczyk. – Pierwsze oznaki powrotu zmienności doświadczyliśmy już w październiku 2024, który to epizod został wywołany przez nieoczekiwaną znaczącą rewizję budżetu – przypomina. Zauważa, że gwałtownie zmieniająca się komunikacja ze strony władz monetarnych i zbyt wolno rosnące przychody budżetowe mogą utrzymywać podwyższoną niepewność na lokalnym rynku dłużnym także w 2025 roku. Analitycy spodziewają się, że RPP dokona kolejnych cięć – w sumie o 100 punktów bazowych (o 1%) jeszcze w 2025 roku – co miałoby doprowadzić stopy do poziomu około 4,25%, a docelowo do 3,50%.
AI to substytut obniżek stóp procentowych
Natomiast jastrzębie sygnały ze strony banku centralnego mogą wywołać krótkoterminową zmienność i ograniczyć potencjał wzrostu cen papierów dłużnych. Obecnie ze względu na globalne zawirowania i „jastrzębi” ton RPP rentowności polskich 10-latek zbliżyły się do 6%. Ich perspektywy, tak jak to wielokrotnie podkreślaliśmy, rysują się w pozytywnych barwach. Do 3,5% na koniec 2025 r., to przy utrzymaniu głównej stopy NBP na poziomie 5,75% realna stopa procentowa w Polsce przekroczy 2%.
Wpływ stóp procentowych i WIBOR na fundusze obligacji korporacyjnych
Mamy więc sporo argumentów za tym, iż druga połowa roku oraz początek 2025 roku będzie korzystna dla rynku obligacji. Dla nas analiza funduszy obligacji jest ważna, bowiem planujemy konwersję naszych inwestycji właśnie do funduszy obligacji. Według Tukendorfa w przypadku papierów korporacyjnych – jak zawsze – kluczem powinna być przede wszystkim selekcja odpowiednich instrumentów pod kątem wysokości ryzyka kredytowego. Po ostatnich wzrostach rentowności krajowe czy amerykańskie obligacje skarbowe długoterminowe w p… – Polski dług skarbowy, ze względu na swój wysoki poziom bieżących rentowności, wydaje się ciekawą alternatywą inwestycyjną w kolejnym roku.
Obligacje krótkoterminowe są stabilniejsze, o ich wynikach decyduje przede wszystkim bieżące oprocentowanie. Dopóki stopy procentowe nie zostaną znacząco obniżone, papiery tego typu powinny przynosić dość stabilne wyniki. W hossie lepiej więc wybierać fundusze obligacji długoterminowych, natomiast w bessie obligacji papiery krótkoterminowe. Tutaj możesz przeczytać o tym, dlaczego fundusze obligacji tracą lub zyskują na wartości.
Jak zachowają się fundusze obligacji po obniżce stóp procentowych?
W kwestii krajowego rynku papierów korporacyjnych to widzimy powolne zawężanie się spreadów kredytowych, ale wyglądają one dalej atrakcyjnie. Stawki WIBOR, które stanowią bazę dla większości papierów z krajowego rynku długu korporacyjnego, również są wciąż na dość atrakcyjnym poziomie – dodaje. Na świecie wchodzimy w fazę obniżek stóp procentowych – nawet jeśli nie we wszystkich gospodarkach banki centralne rozpoczęły już cięcia. Spadek rentowności obligacji USA oraz w strefie Euro pośrednio pomoże polskich obligacjom. Dodatkowo realny wydaje się scenariusz, w którym rynek już dyskontował czasowy wzrost inflacji. Wzrost inflacji ma być korekcyjny, dlatego końcem roku wzrosną oczekiwania na cykl obniżek stóp procentowych, a taki cykl będzie korzystny dla wycen funduszy obligacji.
- Spadek rentowności obligacji USA oraz w strefie Euro pośrednio pomoże polskich obligacjom.
- W świetle prognoz można stwierdzić, że inwestycje w fundusze obligacji mają szansę przewyższyć inflację i zapewnić atrakcyjny zwrot, zwłaszcza dla inwestorów o umiarkowanym podejściu do ryzyka.
- Inwestorzy wybierają je ze względu na większą stabilność wartości oraz wyższą płynność.
- Na pewno będą też ciekawym zamiennikiem dla funduszy akcyjnych w momencie, gdy nastąpią sygnały sprzedaży na indeksach giełdowych.
- Jego zdaniem takie otoczenie powinno sprzyjać długowi długoterminowemu.
- Natomiast w ofercie sierpniowej oprocentowanie wynosiło 5,95%.
O TFI PZU SA
Ta przerwa wynika z ponownego wzrostu oczekiwań inflacyjnych oraz wyborów (większa presja na Prezesie NBP). Obecna sytuacja na rynku obligacji w Polsce wskazuje na korzystne warunki dla inwestujących w fundusze obligacji, szczególnie tych skoncentrowanych na obligacjach krótkoterminowych, o zmiennym oprocentowaniu oraz uniwersalnych. Wzrost cen obligacji w połączeniu z prognozowanym spadkiem rentowności 10-letnich papierów sugeruje, że na horyzoncie 2025 roku możemy oczekiwać solidnych zysków. Obniżka stóp procentowych, spodziewana na przyszły rok, oznacza spadek rentowności nowych emisji, ale jednocześnie wzrost wartości już posiadanych obligacji.
Czy nawet 12 proc., są dostępne tylko na niewielkie kwoty i często wiążą się z koniecznością spełnienia dodatkowych warunków. W świetle prognoz można stwierdzić, że inwestycje w fundusze obligacji mają szansę przewyższyć inflację i zapewnić atrakcyjny zwrot, zwłaszcza dla inwestorów o umiarkowanym podejściu do ryzyka. Przypominamy, że TBSP to pierwszy i oficjalny indeks obligacji skarbowych w Polsce, ustanowiony 16 lutego 2011 roku. Fundusze obligacji uniwersalnych, które łączą obligacje skarbowe i korporacyjne, mają największy potencjał zwrotu – prognozy mówią nawet o wynikach powyżej 7% w 2025 roku 1. Niezbędne ciasteczka powinny być zawsze włączone, abyśmy mogli zapisać twoje preferencje dotyczące ustawień ciasteczek. Ta strona korzysta z ciasteczek, aby zapewnić Ci najlepszą możliwą obsługę.
- Karierę rozpoczął w 2008 r., a doświadczenie zdobywał w Departamencie Skarbu Raiffeisen Bank Polska, w Domu Maklerskim X-Trade Brokers oraz w PKO Banku Polskim.
- Słabsza konsumpcja w III kwartale, spadające tempo wzrostu płac oraz wciąż rozczarowująca produkcja przemysłowa i budowlana mogą złagodzić retorykę RPP i wesprzeć notowania papierów skarbowych.
- Jeżeli chcesz kupić obligacje bezpośrednio od MF, to obecna oferta jest nieco gorsza od tej sierpniowej (chyba, że inwestujesz w obligacje 3-miesięczne).
- Promocyjne lokaty, choć nadal oferują stawki na poziomie 8 proc.
- Zmiana stawki oprocentowania w krótkim terminie wpłynie na nieco mniejszy popyt polskich skarbówek.
Również według Witolda Chuścia z Rockbridge TFI ostatnie wzrosty rentowności zwiększyły atrakcyjność funduszy długoterminowych. Jedyny na krajowym rynku funduszy inwestycyjnych portfel zaangażowany w całości w technologię blo… Więcej informacji na temat plików ciasteczka, których używamy, oraz możliwości ich wyłączenia znajdziesz w ustawieniach. Czyżby zatem obligacje były dobrym rozwiązaniem dla dywersyfikacji portfeli? Na pewno będą też ciekawym zamiennikiem dla funduszy akcyjnych w momencie, gdy nastąpią sygnały sprzedaży na indeksach giełdowych.
Fundusze obligacji, jako narzędzie stabilnego pomnażania kapitału, odczuwają skutki zmian stóp procentowych, sytuacji na Przemyślenie akcji w Cantor Fitzgerald Europe rynku długu oraz prognoz gospodarczych. Aby zrozumieć, dokąd zmierzają fundusze obligacji i jakie z nich można wyciągnąć wnioski, warto przyjrzeć się bliżej aktualnym tendencjom i prognozom na 2025 rok. W ostatnich tygodniach niewesoło zrobiło się na krajowym rynku akcji – podczas gdy zachodnie indeksy wspinały się na szczyty, krajowe w najlepszym przypadku poruszały się w bok.
W 2025 r. fundusze polskich obligacji pokonają lokaty
Polskie obligacje skarbowe będą pod wpływem obniżek stóp NBP, hamującej inflacji, ożywienia gospodarczego w Polsce i napływu inwestorów zagranicznych. Nie bez znaczenia jest także koniunktura na rynkach bazowych, gdzie rentowności również mają spadać. Wtóruje mu Mikołaj Stępniewski z Investors TFI – Spodziewamy się w 2024 r. Takie otoczenie jest korzystne szczególnie dla funduszy o wyższym ryzyku stopy procentowej (dług długoterminowy – przyp red.) – wskazuje. Stąd zakładana przez nas stopa zwrotu na przyszły rok między tymi dwoma typami produktów nie powinna przekroczyć 1-2 punktu procentowego.
Zarządzający z TFI widzą dwucyfrowe wzrosty na GPW
Jednocześnie prezes NBP Adam Glapiński podkreślił, że była to jedynie korekta, a nie początek cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, wykluczając dalsze cięcie w czerwcu, lecz otwierając furtkę na ruch w lipcu lub jesienią 2025 roku. Gorsze warunki oprocentowania obligacji we wrześniu względem sierpniowych widać już natomiast na przykładzie obligacji rocznych. Obligacje roczne są obligacjami o zmiennym oprocentowaniu. W ofercie wrześniowej w pierwszym miesiącu oprocentowanie wynosi 5,75% w skali roku. Natomiast w ofercie sierpniowej oprocentowanie wynosiło 5,95%.
Ponadto w Polsce mamy do czynienia z atrakcyjnymi rentownościami. Na długim końcu są wyraźnie wyższe (5,7 proc. dla obligacji skarbowych dziesięcioletnich) niż na krótkim (poniżej 5 proc.), co w perspektywie daje potencjał na ich spadek i dodatkowy zarobek na wzroście cen – podkreśla Leśniczak. Przyznaje jednak, że pewnym zagrożeniem są duże potrzeby pożyczkowe budżetu nie tylko w Polsce, ale i choćby w USA.